解放前的天津,侯庆余、孟承宗和吴泰之三人从小投师习武,情同手足,学成后同在师傅镖局里任镖师。孟承宗押镖途中进赌场豪赌,镖物被劫,因此自杀身亡,临死前将儿子学孟托付给师兄侯庆余。二十年后,侯庆余已成天津有名的富绅。儿子学孔豪赌成性,养子学孟聪慧好学。因为轻信了“养父就是杀父仇人”的传言,学孟害侯庆余一夜间一贫如洗,随后又遭恶人残杀。一怒之下,侯庆余抱住传言人吴泰之滚入海河。